一、有色金属分析
周环比：月环比：
| 商品/指标 | 单位 | 7月第3周 | 7月第4周 | 周环比变化 | 6月均价 | 截至7月25日均价 | 月环比变化 | 截至7月29日现价 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上海有色网 #锌锭 | 元/吨 | 22092 | 22744 | ↑652 | 22263 | 22329 | ↑66 | 22570 |
| 上海有色网 #电解铜 | 元/吨 | 78238 | 79669 | ↑1431 | 78868 | 79392 | ↑524 | 79025 |
| 上海有色网 澳大利亚 Mn46% 锰矿 | 元/吨 | 39.83 | 40.3 | ↑0.2 | 39.67 | 39.83 | ↑0.16 | 40.15 |
| 生意社 进口精碘价格 | 元/吨 | 635000 | 632000 | 635000 | 634211 | ↓789 | 632000 | |
| 上海有色网 氯化钴（co≥24.2%） | 元/吨 | 62595 | 62765 | ↑170 | 59325 | 62288 | ↑2963 | 62800 |
| 上海有色网 二氧化硒 | 元/公斤 | 93.1 | 90.3 | ↓2.8 | 100.10 | 93.92 | ↓6.18 | 90 |
| 钛白粉厂家产能利用率 | % | 75.1 | 75.61 | ↑0.51 | 74.28 | 75.16 | ↑0.88 |
硫酸锌
原材料：
次氧化锌：原料成本高企，下游行业采购意愿较强，成交系数维持近三个月高位。② 本周全国硫酸价格持稳。本周主要地区纯碱价格上涨 150 元。③ 周一沪锌弱势震荡。总体来看，美欧贸易协议利好美元，中美经贸会谈在瑞典举行，国内反内卷热潮快速降温，锌价有所调整，基本面依旧偏弱。市场情绪消化后，锌价将回归基本面。预计短期锌价维持调整态势。关注中美贸易谈判进展及国内重要会议的指引。
周一，硫酸锌样本工厂开工率为 83%，较上周下降 6%；产能利用率为 70%，较上周下降 2%。部分工厂停产，带动数据下滑。主流厂家订单已排至 8 月底，市场交投氛围明显改善。目前硫酸价格约 750 元/吨，预计 8 月将达到 800 元/吨。鉴于本周锌锭/原料价格与需求的回升，预计 8 月初硫酸锌价格上涨。建议客户密切关注厂家动态与自身库存，根据计划提前 1—2 周确定采购方案。预计沪锌运行区间为 22300—22800 元/吨。
硫酸锰
原材料方面：① 锰矿市场表现良好，整体价格坚挺。硅锰期货涨幅相较其他黑色系品种偏弱，但上涨情绪已传导至原料端。仍需关注宏观政策影响与硅锰市场波动。
② 硫酸价格持稳。
本周硫酸锰样本工厂开工率为 85%，较上周上升 5%；产能利用率为 63%，较上周上升 2%。当前南方水产旺季对硫酸锰需求形成一定支撑，但饲料整体淡季提振有限，需求较常规周持平。主流工厂订单已排至 8 月底。厂家挺价意愿较强。上周五硅锰市场涨停，点燃锰矿市场看涨情绪。南北市场报价大幅上涨，市场看涨情绪持续升温。建议需求方根据厂家交货情况提前确定采购方案。
硫酸亚铁
原材料方面：钛白粉下游需求依旧疲软。部分厂家钛白粉库存累积，开工率偏低。七水硫酸亚铁供应紧张的局面持续。
本周硫酸亚铁样本开工率为 75%，产能利用率为 24%，与上周持平。本周报价维持节后高位，主要厂家大幅减产并释放涨价信息。厂家订单已排至 9 月初，原料七水硫酸亚铁供应紧张局面未见改善。叠加近期七水硫酸亚铁价格进一步上涨，在成本支撑与订单相对充足的背景下，预计后期七水硫酸亚铁价格高位坚挺。建议需求方结合库存择机采购备货。
硫酸铜/三碱式氯化铜
原材料：宏观层面，中美经贸代表团今日在瑞典举行会谈，推动中美关系稳定可持续发展。此外，智利铜有望豁免美国 50% 高关税的消息令美国铜市大幅下挫，同时在一定程度上影响伦敦与上海铜价。
基本面方面，周一沪铜小幅回落。海外铜精矿偏紧，国内社会库存偏低。预计短期铜价调整但幅度有限。
蚀刻液：部分上游原料供应商对蚀刻液进行深加工，原料短缺进一步加剧，成交系数维持高位。
沪铜期货小幅走低，今日期货收于约 79000 元。
本周硫酸铜厂家开工率为 100%，较上周上升 12%；产能利用率为 45%，较上周上升 1%。本周铜网价下跌，硫酸铜/碱式氯化铜报价本周低于上周。
铜价波动较大。本周建议关注中美及瑞典经贸谈判进展。厂家报价多随铜网价变化调整。建议客户择机采购。
硫酸镁
原材料：目前北方硫酸价格已突破 1000 元/吨，预计短期上涨。
硫酸镁工厂开工率 100%，生产与交货正常，订单已排至 8 月。1）随着阅兵临近，根据以往经验，北方涉及的所有危化品、易制毒化学品及易制爆化学品届时将涨价。2）随着夏季临近，多数硫酸厂将停车检修，推动硫酸价格上涨。预计 9 月前硫酸镁价格不会下跌。短期内硫酸镁价格预计以稳为主。此外，8 月需关注北方（河北/天津等地）物流。受阅兵影响物流受到管制，发货需提前找车。
碘酸钙
原材料方面：目前国内碘市平稳。智利进口精碘到货量稳定，碘化物厂家生产稳定。
本周碘酸钙样本厂家开工率为 100%，产能利用率为 36%，与上周持平。主流厂家挺价意愿较强，暂无可议价空间。夏季高温导致畜禽采食量下降，采购以按需为主。水产饲料企业处于需求旺季，带动碘酸钙需求保持稳定。本周需求略低于本月常规周。
建议客户根据生产计划与库存需求按需采购。
亚硒酸钠
原材料方面：二氧化硒需求疲弱，短期难以反弹，价格维持弱势。
本周亚硒酸钠样本厂家开工率为 100%，产能利用率为 36%，与上周持平。
原料成本支撑一般。预计短期价格不会上涨。建议客户结合自身库存采购。
氯化钴
原材料：供给端，考虑到即将到来的“金九银十”传统汽车市场旺季以及新能源产业链进入备货阶段，镍盐、钴盐仍看涨。冶炼厂出货较为谨慎，开始囤货惜售，报价上抬；需求端，下游企业采购以刚需为主，单笔成交较小。预计后期氯化钴价格将继续上涨。
本周氯化钴样本工厂开工率为 100%，产能利用率为 44%，与上周持平。本周主要厂家报价持稳。不排除后期氯化钴价格上涨的可能。建议客户结合库存择机备货。
钴盐/氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物
1. 尽管仍受刚果（金）黄金与钴出口禁令影响，但采购意愿不高，批量成交稀少。市场成交氛围一般，短期钴盐市场或将以稳为主。
2. 国内氯化钾市场呈现弱势下行态势。在保供稳价政策的倡导下，进口钾与国产氯化钾价格逐步回升。市场供给与发运量较前期也明显增加。下游复合肥工厂谨慎，以按需采购为主。当前市场交投清淡，观望情绪浓厚。若短期需求端无明显提振，氯化钾价格大概率维持弱势。本周碳酸钾价格较上周持稳。
3. 本周甲酸钙价格上涨。据生意社 2025 年 7 月 28 日发布的数据，甲酸价格为 2500 元/吨，较前一日上涨 2.46%。
4. 本周碘价较上周稳中偏强。
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