微量元素行情周报（2026年1月第1周）

微量元素行情分析

一、有色金属分析

周环比：月环比：

硫酸锌

① 原材料：次氧化锌：锌价攀升至近9个月高位，次氧化锌供应偏紧局面有所缓解，但厂家报价仍较为坚挺，企业成本端持续承压。

锌价：宏观方面：26年以旧换新政策下消费能否超预期表现是主导因素。基本面方面，受近期白银等小金属价格高企影响，冶炼厂生产积极性提高，1月产量预计环比增加逾1.5万吨。消费端，随着部分地区环保管控解除，消费有望回升。在宏观回暖带动下，预计下周锌价维持在23100元/吨附近

② 硫酸：本周市场价格将维持稳定。

本周一水硫酸锌产量呈现“开工率升、产能利用率降”的走势。行业整体开工率74%，较上周提高6个百分点；产能利用率65%，较上期下降3个百分点。需求依旧旺盛，主要厂家订单已排至1月底，部分排至2月初。核心原料高成本叠加充足待交订单，为硫酸锌当前市场价格提供刚性支撑。为规避春节前交货紧张，建议客户提前择机采购备货。

硫酸锰

原材料方面：① 锰矿价格延续稳中微涨，年末小幅上行

② 硫酸价格维持高位持稳。

本周硫酸锰厂家开工率75%，较上周下降10%；产能利用率53%，较上周下降8%。主要厂家订单已排至1月底，部分排至2月初，发货紧张。成本与需求构成当前价格的核心支撑，硫酸价格走向是关键变量。若涨势延续，将通过成本传导直接推高硫酸锰价格。结合企业订单量与原料因素分析，硫酸锰短期预计维持坚挺。建议客户按需采购。

硫酸亚铁

原材料：作为钛白粉的副产品，硫酸亚铁供应直接受主行业制约。当前钛白粉行业面临高库存与淡季销售压力，部分厂家因此停产，导致其副产品硫酸亚铁产量同步减少。同时，磷酸铁锂行业需求稳定，持续分流部分原料，进一步加剧了饲料级硫酸亚铁产品的供应紧张局面。

本周硫酸亚铁行业持续低位运行。截至目前，行业整体开工率仅20%，产能利用率维持在7%左右，与上周基本持平。由于主要厂家元旦后短期无复产计划，现有订单已排至2月中下旬，市场供应呈持续收紧态势。在原料成本支撑强劲、主要厂家停报的背景下，硫酸亚铁价格中短期预计上涨。请结合自身库存情况择机采购备货。

硫酸铜/碱式氯化铜

2025年现货铜价呈震荡上行态势。年初报73380元/吨，年末升至99180元/吨，全年上涨34.34%。全年最高价突破10万元关口（12月29日101953.33元/吨），亦为15年来最高价。最低点为4月8日的73618.33元/吨，最大波动幅度37.27%。

上涨的主要原因：

1 铜矿端“黑天鹅”事件频发，产量自2020年以来首次收缩。除地震、泥石流等不可抗力因素外，资源品位下降、资本开支不足、新项目审批放缓、环保政策限制等结构性约束也成为影响铜供应下降的主要因素。

2 需求端，在新能源与AI双轮驱动下，铜消费的韧性远超预期。

3. 受美国关税预期虹吸效应影响，海外非美地区精铜供应持续偏紧。

基本面：国家发展改革委已叫停全国5%（约200万吨）铜冶炼产能，供应收紧；消费端“国家补贴”延续，首批625亿元特别国债发行提振市场。

当前现货铜价处于高位。下游买家按需采购，畏高情绪明显。预计年末交投活跃度将持续下降。总体看，低利率环境、国内宏观政策调控及供应扰动为铜价提供中期支撑，但现货交投疲弱形成的弱现实仍是上行阻力。铜价预计延续高位震荡。总体预计下周铜价运行区间为100000—101000元/吨。

建议客户结合自身库存，在铜价回落至相对低位时择机备货，并关注库存累积对上行趋势的压制问题。

硫酸镁/氧化镁

原材料方面：当前北方硫酸高位持稳。

氧化镁与硫酸镁价格上涨。受镁砂资源管控、配额限制及环保整治影响，多数企业以销定产。轻烧氧化镁企业因产能置换政策及硫酸价格上涨于周五停产，硫酸镁与氧化镁价格短期上涨。建议适度备货。

碘酸钙

四季度精碘价格小幅上涨，碘酸钙供应偏紧，部分碘化物厂家停产、减产，碘化物供给紧张。预计碘化物长期稳中小涨的基调不变。建议适度备货。

亚硒酸钠

原材料方面：年末硒市偏弱，成交清淡。粗硒与二硒化物价格中枢下移，硒粉与硒锭价格保持不变。终端补库接近尾声，投机资金观望，价格短期承压。按需采购。

氯化钴

市场交投仍较为清淡，但供应短缺格局未变。原料短缺已成常态，贸易商及回收商库存几近耗尽，中小冶炼厂的“余量”或难以维持到12月至次年1月。相比之下，龙头厂前期积极采购补库，基本可保障明年一季度供应。下游电池采购意愿相对偏低。价格短期将进入新的平衡状态，近期维持稳定。

钴盐/氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物

1. 钴盐：钴盐市场整体持稳，受原料供应偏紧、成本上升及下游需求旺盛支撑。短期因年末资金面与需求节奏，价格波动有限；但中长期随着新能源需求增长及供应约束延续，钴盐价格仍具上行潜力。

2. 氯化钾：钾价坚挺，但需求不旺、成交清淡。进口量大，港口库存近期未见明显增加。近期价格坚挺与国家储备检查有关。货物可能在元旦后放行。近期按需采购。

3. 甲酸市场供需僵持格局未变，去库存压力较大。下游需求短期难有明显改善。短期价格仍以震荡偏弱为主，甲酸钙需求一般。建议关注甲酸市场，按需采购

4. 本周碘价较上周持稳。