微量元素市场分析
一、有色金属分析
周环比：月环比：
| 商品/指标 | 单位 | 9月第4周 | 9月第5周 | 周环比变化 | 8月均价 | 9月截至30日均价 | 月环比变化 | 10月10日价格 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上海有色网 #锌锭 | 元/吨 | 21824 | 21825 | ↑1 | 22250 | 21824 | ↓426 | 22300 |
| 上海有色网 #电解铜 | 元/吨 | 81054 | 83110 | ↑2000 | 79001 | 82055 | ↑3054 | 86680 |
| 上海有色网 澳大利亚 Mn46% 锰矿 | 元/吨 | 40.65 | 40.35 | ↑0.1 | 40.41 | 40.35 | ↓0.09 | 40.35 |
| 生意社 进口精碘价格 | 元/吨 | 635000 | 632857 | 635000 | ↑2143 | 635000 | ||
| 上海有色网 氯化钴（co≥24.2%） | 元/吨 | 73570 | 89000 | ↑15430 | 63771 | 81285 | ↑17514 | 92500 |
| 上海有色网 二氧化硒 | 元/公斤 | 105 | 97.14 | 105 | ↑7.86 | 105 | ||
| 钛白粉厂家产能利用率 | % | 77.35 | ↑0.85 | 74.95 | 76.82 | ↑1.87 |
硫酸锌
① 原材料：次氧化锌：成交系数高位，美联储降息预期支撑较强。
带动有色金属上涨。预计短期锌价低位震荡。
② 本周硫酸持稳。纯碱：本周价格持稳。预计锌价运行区间为22000—22350元/吨。
硫酸锌企业上游开工率正常，但接单量明显不足。现货市场出现不同程度回调。饲料企业近期采购积极性不高。在上游企业开工率与现有订单量不足的双重压力下，硫酸锌短期将继续弱势持稳运行。建议客户缩短库存周期。
硫酸锰
原材料方面：① 锰矿市场维持谨慎观望。工厂节前备货有富余，港口需求一般，节后成交尚未放量。贸易商报价总体持稳。目前基本面缺乏方向性驱动，矿价整体波动区间较窄。
② 本周全国硫酸价格持稳。
本周硫酸锰开工率为31.8%/31%，开工率95%、产能利用率56%，较上周持平。主流上游企业开工率正常。由于近期原料硫酸价格持续上涨，成本小幅上升，国内终端客户补库积极性明显提高。结合企业订单量与原料因素分析，预计硫酸锰短期坚挺运行。建议客户适当增加库存。
硫酸亚铁
原材料方面：尽管钛白粉需求较前期有所好转，但整体需求低迷的局面依然存在，厂家钛白粉库存积压状况延续，整体开工率仍处于相对水平。七水硫酸亚铁供应偏紧状况延续，叠加磷酸铁锂需求相对稳定，原料紧张局面未得到根本缓解。
本周硫酸亚铁厂家开工率75%，产能利用率24%，较上周持平。厂家订单已排至11—12月。主要厂家减产70%，本周报价维持高位。此外，副产硫酸亚铁供应偏紧，原料成本支撑强劲，硫酸亚铁整体开工率不佳，企业现货库存很少，为硫酸亚铁涨价带来利好因素。综合考虑近期企业库存与上游开工率，不排除硫酸亚铁短期上涨的可能。
硫酸铜/碱式氯化铜
原材料方面：铜矿供应端扰动频发，铜矿供需格局或由紧平衡转向短缺，叠加美联储进入降息周期、国内处于“金九银十”需求旺季，铜价有望进入上行周期。
宏观层面，美国政府停摆扰动、未来降息与衰退预期，进一步加剧了全球投资者对美元及美国主权债务信用的担忧，推升金属价格。本周铜价区间：86000—86980元/吨。
蚀刻液：部分上游原料厂家通过将蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜来加快资金周转，向硫酸铜行业销售的比例下降，成交系数创新高。
本周硫酸铜厂家开工率100%，产能利用率45%，较上周持平。库存方面：矿端炒作持续升温，全球主要铜矿面临生产困境——加拿大泰克资源将智利QB铜矿产量预测下调至2028年；由于印尼格拉斯伯格铜矿停产一个月，国际铜研究组织（ICSG）将2025年全球铜过剩预测从289000吨大幅下调至178000吨。LME铜库存降至139475吨，创7月下旬以来新低。中国国庆节后需求回归市场，注入看涨动能。现货铜价大幅上涨，流通有限，溢价维持高位，持货商惜售，下游维持刚需采购，现货偏紧。总体看，预计10月铜价震荡走强，短期硫酸铜/碱式氯化铜将延续震荡上行。建议客户结合自身库存备货。
氧化镁
原材料方面：原料菱镁矿持稳。
继上周后，本周氧化镁价格持稳，工厂运行正常、生产正常。交货周期一般在3至7天左右。政府已关停落后产能，窑炉不能用于生产氧化镁，冬季燃料煤成本上升。建议客户按需采购。
硫酸镁
原材料方面：目前北方硫酸价格持稳。
目前硫酸镁工厂开工率100%，生产、发货正常。硫酸价格高位持稳，叠加氧化镁价格上涨，不排除继续上涨的可能。建议客户结合生产计划与库存需求采购。
碘酸钙
原材料方面：目前国内碘市平稳，智利进口精碘供应稳定，碘化物厂家生产稳定。
本周碘酸钙厂家开工率100%，与上周持平；产能利用率34%，较上周下降2%；主要厂家报价持稳。供需平衡，价格稳定。建议客户结合生产计划与库存需求按需采购。
亚硒酸钠
原材料方面：当前粗硒市场价格已企稳，表明近期粗硒市场货源争夺日益激烈，市场信心较强，也推动二氧化硒价格进一步上涨。目前整个供应链对中长期市场价格持乐观态度。
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，较上周持平。本周厂家报价持稳，价格以稳为主，但不排除小幅上涨。
建议客户结合自身库存按需采购。
氯化钴
原材料方面：近期假期期间国际钴价持续上涨。截至最近统计日，标准级钴报价区间为19.2—19.9美元/磅，合金级钴报价区间为20.7—22.0美元/磅，主流原料供应商系数调整至90.0%—93.0%，国内生产成本持续上升。国际钴市回暖，成交量增加。刚果（金）采矿禁令延期时间短于预期，但后续配额制度仍将冲击市场。受此影响，国内钴期货持续上涨，接连创近期新高。
本周氯化钴厂家开工率100%，产能利用率44%，较上周持平。主要厂家推迟报价，强化了氯化钴原料成本支撑，预计后期价格将进一步上涨。
建议需求端结合库存提前7天制定采购与备货计划。
氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物
1. 钴盐：原料成本：刚果（金）出口禁令延续，基于当前市场，预计后期国内钴原料表现偏强。外盘强势叠加供应端看涨情绪，成本支撑扎实。但下游接受度有限，涨幅或收窄，整体走势以高位震荡为主。
2. 整体下行：氯化钾高位成交量下滑，进口氯化钾到货增加，港口库存接近190万吨，供强需弱态势明显，仍存进一步下跌风险。碳酸钾价格有下调空间。
3. 本周甲酸钙价格继续下跌。原料甲酸厂家复产，当前加大甲酸开工产量，导致甲酸产能增加、供应过剩。长期看，甲酸钙价格呈下行态势。
4. 本周碘价较上周持稳。