微量元素市场分析
一、有色金属分析
周环比：月环比：
| 商品/指标 | 单位 | 9月第5周 | 10月第2周 | 周环比变化 | 9月均价 | 10月10日均价 | 月环比变化 | 10月14日价格 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上海有色网 #锌锭 | 元/吨 | 21660 | 22150 | ↑490 | 21969 | 22000 | ↑210 | 22210 |
| 上海有色网 #电解铜 | 元/吨 | 82725 | 86210 | ↑3485 | 80664 | 80458 | ↓206 | 85990 |
| 上海有色网 澳大利亚 Mn46% 锰矿 | 元/吨 | 40.35 | 40.32 | 40.35 | ||||
| 生意社 进口精碘价格 | 元/吨 | 635000 | ||||||
| 上海有色网 氯化钴（co≥24.2%） | 元/吨 | 80800 | 90400 | ↑9600 | 69680 | 68568 | ↓1112 | 97250 |
| 上海有色网 二氧化硒 | 元/公斤 | 105 | 103.64 | 103.5 | ↓0.14 | 105 | ||
| 钛白粉厂家产能利用率 | % | 77.35 | 78.28 | ↑0.93 | 76.82 |
硫酸锌
① 原材料：次氧化锌：9月冶炼厂检修后，10月预计复产。在供强需弱背景下，锌价上方承压。但受美联储降息预期增强影响，预计短期锌价小幅上涨，抬升次氧化锌采购成本。
② 硫酸：南方地区以上涨为主，北方地区持稳。纯碱：本周价格持稳。预计锌价运行区间为22000—22350元/吨。
周一，水法硫酸锌厂家开工率78%，较上周下降11%；产能利用率69%，较上周小幅下降1%。主要厂家订单已排至10月底。硫酸锌企业上游开工率正常，但接单量明显不足。在原料成本坚挺、国内各行业需求恢复的背景下，厂家维持订单排期与发货；但部分厂家库存积压，让价空间较小，不排除价格小幅下跌的可能。预计短期硫酸锌弱势持稳。建议客户缩短库存周期。
硫酸锰
原材料方面：① 当前锰矿现货价格保持坚挺。
② 本周硫酸价格以南方上涨为主，北方持稳。受南方涨价情绪传导影响，预计北方地区价格后期将上涨。
本周硫酸锰厂家开工率95%，产能利用率56%，较上周持平。主要厂家订单已排至11月初。主流上游企业开工率正常，价格高位坚挺，厂家在成本线附近运行，价格预计以稳为主。结合企业订单量与原料因素分析，预计硫酸锰短期坚挺运行。建议客户适当增加库存。
硫酸亚铁
原材料方面：钛白粉需求较前期略有好转，但整体需求仍然低迷。钛白粉厂家开工率78.28%，处于低位。七水硫酸亚铁是钛白粉生产过程中的副产品，厂家现状直接影响七水硫酸亚铁的市场供应。磷酸铁锂对七水硫酸亚铁需求稳定，进一步减少了流向硫酸亚铁行业的七水硫酸亚铁供应量。
本周硫酸亚铁厂家开工率75%，产能利用率24%，较上周持平。厂家订单已排至11月。主流厂家减产70%，本周报价高位持稳。尽管原料七水硫酸亚铁仍供应偏紧，但部分厂家成品硫酸亚铁库存偏高，不排除短期价格小幅回落。建议需求端结合库存提前制定采购计划。
硫酸铜/碱式氯化铜
原材料方面：全球第二大铜矿——印尼格拉斯伯格铜矿因泥石流事故宣布不可抗力，预计2025年四季度至2026年减产约47万吨。智利等地铜矿也出现减产，加剧供应紧张。受宏观信息影响，铜价飙升，带动本周硫酸铜价格较节前上涨。
宏观层面，全球货币宽松预期与国内政策乐观情绪持续支撑市场风险偏好，为铜价提供底部支撑。另一方面，特朗普关税升级言论、国庆节后需求疲弱、社会库存累积等利空因素令空头保持警惕。总体看，旺季仍在延续，下游开工率温和回升，但价格飙升抑制消费。尽管供应偏紧，但价格创出新高将引发买盘观望。短期看，特朗普关税升级言论扰动了市场情绪，国庆节后需求不强，上海铜社会库存累积明显，铜期货承压震荡。但全球货币宽松预期与国内政策乐观情绪持续提振市场风险偏好。短期铜价仍将受贸易战情绪、供需博弈、库存变化等多重因素共同影响，呈宽幅波动。本周铜价区间：86000—86980元/吨。
蚀刻液：部分上游原料厂家通过将蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜来加快资金周转，向硫酸铜行业销售的比例下降，成交系数创新高。
本周硫酸铜厂家开工率100%，产能利用率45%，较上周持平。供应稳定，厂家担忧后期铜价继续上涨，接单谨慎。需求端：随着铜价飙升，需求端担忧价格继续上涨，补单情况明显改善。建议客户结合自身库存，在铜网价下跌时择机备货。
氧化镁
原材料方面：原料菱镁矿持稳。
继上周后，本周氧化镁价格持稳，工厂运行正常、生产正常。交货周期一般在3至7天左右。政府已关停落后产能，窑炉不能用于生产氧化镁，冬季燃料煤成本上升。镁砂市场以稳为主，下游以消化库存为主。预计后期需求将逐步恢复，为市场价格提供支撑。建议客户按需采购。
硫酸镁
原材料方面：目前北方硫酸价格持稳。
目前硫酸镁工厂开工率100%，生产、发货正常。硫酸价格高位持稳，叠加氧化镁价格上涨，不排除继续上涨的可能。建议客户结合生产计划与库存需求采购。
碘酸钙
原材料方面：目前国内碘市平稳，智利进口精碘供应稳定，碘化物厂家生产稳定。
本周碘酸钙厂家开工率100%，较上周持平；产能利用率34%，较上周下降2%；主要厂家报价持稳。四季度精碘价格小幅上涨，碘酸钙供应偏紧，部分碘化物厂家停产或限产。预计碘化物价格稳中略涨的基调不变。建议适度备货。
亚硒酸钠
原材料方面：当前粗硒市场价格已企稳，表明近期粗硒市场货源争夺日益激烈，市场信心较强，也推动二氧化硒价格进一步上涨。目前整个供应链对中长期市场价格持乐观态度。
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，较上周持平。近期粗硒与二硒受资金炒作影响，供应偏紧。年中硒招标价格高于预期，提振硒市信心。上周硒市先弱后强。亚硒酸钠需求疲弱，但本周报价小幅上调。预计短期价格以稳为主，建议适度补充。建议客户结合自身库存按需采购。
氯化钴
原材料方面：受刚果（金）钴出口禁令延期导致供需错配影响，今年以来钴价上涨近40%，纯氯化钴粉价格较节前上涨。
本周氯化钴厂家开工率100%，产能利用率44%，较上周持平。受原料价格上涨影响，氯化钴原料成本支撑增强，预计后期价格将进一步上涨。建议需求端结合库存情况提前制定采购与备货计划。
氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物
1. 钴盐：原料成本：刚果（金）出口禁令延续，基于当前市场，预计后期国内钴原料表现偏强。外盘强势叠加供应端看涨情绪，成本支撑扎实。但下游接受度有限，涨幅或收窄，整体走势以高位震荡为主。
港口氯化钾库存回升，氯化钾供应逐步改善。秋雨持续，整体市场成交略显清淡。是否影响冬储市场尚不确定。尿素市场处于观望位置，建议关注其他肥料市场行情。建议适度备货。本周碳酸钾价格持稳。
3. 本周甲酸钙价格继续下跌。原料甲酸厂家复产，当前加大甲酸开工产量，导致甲酸产能增加、供应过剩。长期看，甲酸钙价格呈下行态势。
4. 本周碘价较上周持稳。