微量元素市场分析
一、有色金属分析
| 商品/指标 | 单位 | 11月第1周 | 11月第2周 | 周环比变化 | 10月均价 | 11月14日均价 | 月环比变化 | 11月18日现价 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上海有色网 #锌锭 | 元/吨 | 22444 | 22522 | ↑78 | 22044 | 22483 | ↑439 | 22320 |
| 上海有色网 #电解铜 | 元/吨 | 86155 | 86880 | ↑725 | 86258 | 86518 | ↑260 | 86005 |
| 上海有色网 澳大利亚 Mn46% 锰矿 | 元/吨 | 40.45 | 40.55 | ↑0.1 | 40.49 | 40.50 | ↑0.01 | 40.55 |
| 生意社 进口精碘价格 | 元/吨 | 635000 | ||||||
| 上海有色网 氯化钴 (co≥24.2%) | 元/吨 | 105000 | 101609 | 105000 | ↑3391 | 105000 | ||
| 上海有色网 二氧化硒 | 元/公斤 | 110 | 114 | ↑4 | 106.91 | 112 | ↑5.91 | 115 |
| 钛白粉厂家产能利用率 | % | 77.02 | 76.04 | ↓0.98 | 77.68 | 76.53 | ↓1.15 |
硫酸锌
① 原材料：次氧化锌：成交系数持续刷新年内新高。
锌价方面，宏观上，市场担忧停摆结束后大量经济数据发布将影响后续利率决策，美元指数承压，支撑金属价格；基本面出口窗口仍打开。叠加近期锌精矿加工费下调、锌锭产量低于预期，多重因素仍为锌价底部提供一定支撑。预计下周锌网价 22600 元/吨。② 全国硫酸价格高位持稳。纯碱：本周价格持稳。
周一水硫酸锌厂家开工率 63%，较上周下降 16 个百分点，产能利用率 66%，较上周下降 1 个百分点。供给端：受上半年宏观政策驱动，客户集中采购相对充裕，导致当前市场需求低迷，厂家发货节奏放缓。短期看，原料成本高企形成刚性支撑，价格大幅下跌概率不高；中期看，受出口放缓与国内需求疲弱影响，厂家继续被动累库，将明显压制价格上行动力。预计价格以稳为主、窄幅波动。建议按需采购。
硫酸锰
原材料：① 锰矿价格高位持稳。
② 本周硫酸价格高位持稳。
本周硫酸锰厂家开工率 85%，与上周持平，产能利用率 57%，较上周下降 1 个百分点。主要厂家订单排至 12 月初。本周硫酸锰报价上涨，主要因原料硫酸价格持续上涨带动成本小幅上升。当前硫酸锰市场处于“成本上涨、需求稳定、供应充足”的状态。成本持续上升正在打破原有平衡，预计价格稳中上行。建议客户按需采购。
硫酸亚铁
原材料：作为钛白粉的副产品，其供应受主产区钛白粉低开工率制约。同时，磷酸铁锂行业需求稳定，挤占了流向饲料行业的份额，导致饲料级硫酸亚铁长期供应偏紧。
本周硫酸亚铁厂家开工率 75%，与上周持平。由于部分厂家检修，产能利用率较上周下降 4 个百分点至 20%。厂家订单已排至 12 月上旬。随着终端库存逐步消化，中小散户及贸易商询单采购，价格维持相对高位。成本与供应结构对价格形成支撑，整体采购仍以刚需为主。
硫酸铜/碱式氯化铜
原材料：据智利铜业委员会（Cochilco）数据，智利国有铜业公司 Codelco 9 月产量下降 7%，也为铜价提供支撑。嘉能可与英美资源合资矿山产量下降 26%，必和必拓 Escondida 铜矿产量增长 17%。明年供应短缺的前景支撑铜价，多座矿山的供应中断预计将影响铜精矿产量。
宏观方面，美联储官员的鹰派立场直接击碎了投资者的宽松政策幻想，这种不确定性对风险资产构成致命打击。国内方面，现货市场表现不佳，市场活跃度一般，价格缺乏单边驱动。随着淡季氛围加重，下游需求呈走弱趋势，国家统计局最新数据显示国内经济总体运行良好，一定程度上缓解了部分市场的悲观情绪。总体看，尽管供给端存在一些扰动，但需求疲弱的局面未根本改变。叠加美股低迷、降息预期减弱等因素，预计短期铜价震荡偏弱。本周铜价区间：85900—86000 元/吨。
蚀刻液：部分上游原料厂家通过将蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜加快资金周转，向硫酸铜行业销售的原料占比收窄。原料紧张局面长期持续，成交系数持续上升，形成刚性成本支撑，使价格难以大幅下跌。
建议客户根据自身库存，在铜价回调至相对低位时择机备货。
硫酸镁/氧化镁
原材料：目前北方硫酸高位持稳。
受镁砂资源管控、配额限制及环保整治影响，多家企业以销定产。9—10 月，受产能置换政策影响，多家年产量不足 10 万吨的企业被迫停产改造。11 月初没有集中复产动作，短期内产能难以明显提升。硫酸价格上涨，硫酸镁、氧化镁价格短期或小幅上涨。建议适量备货。
碘酸钙
原材料：目前国内碘市持稳，智利进口精碘供应稳定，碘化物厂家生产平稳。
四季度精碘价格小幅上涨，碘酸钙供应偏紧，部分碘化物厂家停产或限产。预计碘价稳中略涨的总基调不变。建议适量备货。
亚硒酸钠
原材料：二硒价格先涨后稳。市场人士表示，硒市价格稳中偏强，成交活跃度一般，预计后期价格维持坚挺。亚硒酸钠厂家表示，需求疲弱、成本上升、订单增加，本周报价小幅下调。按需采购。
氯化钴
本周氯化钴厂家开工率 67%，较上周下降 33 个百分点，产能利用率 29%，较上周下降 15 个百分点。厂家本周报价持稳。上游厂家与贸易商发货节奏平稳，缓解了市场紧张局面，为价格企稳提供基础。需求延续上周观望格局。下游企业在价格企稳下采购意愿有限，多以按需补库为主，市场观望情绪持续。因原料运行坚挺，氯化钴原料成本支撑增强，预计后期价格高位持稳。
钴盐/氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物
1. 钴盐：原料成本方面，部分企业承接贸易商的低价旧库存，另一些企业则开始尝试接受冶炼厂的高价新库存，推高整体成交价格。当前市场仍处于供需博弈阶段，上下游价差依然存在。预计短期硫酸钴价格维持稳定。一旦下游逐步消化当前价格并开启新一轮采购，钴盐价格有望重拾上行通道。
2. 氯化钾：南京磷复肥会议后，化肥市场呈上行走势。进口钾港口库存回升缓慢，下游需求释放缓慢。中化等主要贸易商未出货，有意推涨价格。关注近期港口库存量及相关政策，适量备货。建议适量备货。
3. 本周甲酸钙价格继续下跌。原料甲酸厂家复产并提高甲酸开工，导致甲酸产能增加、供应过剩。长期看，甲酸钙价格处于下行通道。
4. 本周碘价与上周持平。