微量元素市场分析
一、有色金属分析
周环比：月环比：
| 商品/指标 | 单位 | 10月第1周 | 10月第2周 | 周环比变化 | 9月均价 | 10月截至18日均价 | 月环比变化 | 10月21日价格 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上海有色网 #锌锭 | 元/吨 | 22150 | 21968 | ↓182 | 21969 | 22020 | ↑51 | 21940 |
| 上海有色网 #电解铜 | 元/吨 | 86210 | 85244 | ↓966 | 80664 | 85520 | ↑4856 | 85730 |
| 上海有色网 澳大利亚 Mn46% 锰矿 | 元/吨 | 40.35 | 40.51 | ↑0.16 | 40.32 | 40.46 | ↑0.14 | 40.55 |
| 生意社 进口精碘价格 | 元/吨 | 635000 | ||||||
| 上海有色网 氯化钴（co≥24.2%） | 元/吨 | 90400 | 100060 | ↑9660 | 69680 | 97300 | ↑27620 | 104000 |
| 上海有色网 二氧化硒 | 元/公斤 | 105 | 103.64 | 105 | ↑1.36 | 107 | ||
| 钛白粉厂家产能利用率 | % | 78.28 | 77.85 | ↓0.43 | 76.82 | 78.06 | ↑1.24 |
硫酸锌
① 原材料：次氧化锌：成交系数持续创年内新高。
定价基准锌价：在供强需弱背景下，美联储降息预期增强，预计短期锌价小幅上涨，抬升次氧化锌采购成本。
② 硫酸：各地区价格以上涨为主。纯碱：本周价格持稳。预计锌价运行区间为21900—22000元/吨。
周一，水法硫酸锌厂家开工率78%，较上周下降11%；产能利用率69%，较上周小幅下降1%。主要厂家订单已排至10月底。本周厂家订单连续性尚可，维持一个月左右。由于出口发货节奏放缓，部分厂家库存累积，为回笼资金、缓解库存压力，报价小幅下调；在原料成本坚挺的背景下，预计后期不会明显下跌。建议客户按需采购。
硫酸锰
原材料方面：① 当前锰矿现货价格保持坚挺。
② 本周各地硫酸价格上涨。
本周硫酸锰厂家开工率95%，产能利用率56%，较上周持平。主要厂家订单已排至11月初。主流上游企业开工率正常，价格高位坚挺，厂家在成本线附近运行，价格预计以稳为主。发货紧张局势缓解，供需相对稳定。结合企业订单量与原料因素分析，短期硫酸锰将维持高位坚挺，厂家在成本线附近运行，预计价格以稳为主，建议客户适当增加库存。
硫酸亚铁
原材料方面：钛白粉需求较前期略有好转，但整体需求仍然低迷。钛白粉厂家开工率78.28%，处于低位。七水硫酸亚铁是钛白粉生产过程中的副产品，厂家现状直接影响七水硫酸亚铁的市场供应。磷酸铁锂对七水硫酸亚铁需求稳定，进一步减少了流向硫酸亚铁行业的七水硫酸亚铁供应量。
本周硫酸亚铁厂家开工率75%，产能利用率24%，较上周持平。厂家订单已排至11月。主流厂家减产70%，本周报价高位持稳。节前需求端备货较为充足，节后采购积极性回升不及预期；部分厂家加大出货，价格小幅波动，一定程度抑制了需求端备货。尽管原料七水硫酸亚铁仍供应偏紧，但部分厂家成品硫酸亚铁库存偏高，不排除短期价格小幅回落。
建议需求端结合库存提前制定采购计划。
硫酸铜/碱式氯化铜
原材料方面：随着印尼铜矿停产的市场信息被消化，本周铜价下跌。
宏观层面，美国信用担忧打击市场风险情绪，铜市第二周弱势震荡。国内会议临近，市场抱有乐观预期。特朗普周五表示将在两周内与中方领导人会面，并指出其100%关税提议难以持续，此举部分缓解了中美贸易担忧，同时提振了金属需求预期。当前市场对铜短缺的担忧似有缓和，当前铜价高企抑制下游采购需求，库存累积形成压力。但产业端铜原料供应依然紧张，海外矿山减产强化了未来供应收紧预期，叠加旺季需求乐观预期，短期铜价或维持“易涨难跌”格局。本周铜价区间：85560—85900元/吨。
蚀刻液：偏紧，采购系数长期维持高位。部分上游原料厂家通过将蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜来加快资金周转，向硫酸铜行业销售的比例下降，成交系数创新高。
本周硫酸铜厂家开工率100%，产能利用率45%，较上周持平。美联储降息力度或进一步加大，预计铜价在宏观利好下获得支撑。
建议客户结合自身库存，在铜网价下跌时备货。
硫酸镁/氧化镁
原材料方面：目前北方硫酸价格上涨。
目前工厂生产、发货正常。镁砂市场以稳为主，下游以消化库存为主。预计后期需求将逐步恢复，对市场价格形成支撑。轻烧镁粉市场价格平稳。后续窑炉改造或有变动。预计短期硫酸镁价格或小幅上涨。建议适度备货。
碘酸钙
原材料方面：目前国内碘市平稳，智利进口精碘供应稳定，碘化物厂家生产稳定。
本周碘酸钙厂家开工率100%，较上周持平；产能利用率34%，较上周下降2%；主要厂家报价持稳。供应偏紧，不排除价格小幅上涨的可能。建议适度备货。
亚硒酸钠
原材料方面：近期粗硒与二硒存在资金炒作，导致供应偏紧。年中硒招标价格高于预期，一定程度提振了硒市信心。上周硒市先弱后强。亚硒酸钠需求疲弱，但本周报价小幅上调。预计短期价格以稳为主。建议适度补充。
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，较上周持平。近期价格以稳为主，但不排除小幅上涨。建议客户结合自身库存按需采购。
氯化钴
原材料方面：9月22日刚果（金）解除出口禁令后，市场曾出现一段恐慌期，但经过近一个月的消化，恐慌已逐步平息。受年底与明年需求预期走弱影响，下游企业采购行为趋于谨慎。但鉴于上游价格仍有上行势头，预计下周氯化钴价格将继续上涨。
本周氯化钴厂家开工率100%，产能利用率44%，较上周持平。受原料价格上涨影响，氯化钴原料成本支撑增强，预计后期价格将进一步上涨。
建议需求端结合库存情况提前制定采购与备货计划。
氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘化物
1. 钴盐：原料成本：刚果（金）钴出口禁令延期至2025年底，国内钴原料供应持续偏紧。若禁令提前解除或供应显著增加（如印尼钴产量大幅提升），可能缓解供应压力并令价格回落。但就目前而言，禁令解除概率较低，短期供应偏紧局面难以扭转。预计短期价格坚挺，结合需求适度备货。
港口氯化钾库存有所上升，市场传闻边贸钾进口暂停，氯化钾小幅上行，但持续到货量仍有缺口需关注。关注冬储需求，或于11月启动，同时关注尿素市场。建议适度备货。
3. 本周甲酸钙价格继续下跌。原料甲酸厂家复产，当前加大甲酸开工产量，导致甲酸产能增加、供应过剩。长期看，甲酸钙价格呈下行态势。
4. 本周碘价较上周持稳。