微量元素行情周报（2026年8月第5周）

整体市场展望：8月以来，微量元素市场呈现分化走势。受锌价上行推升生产成本影响，一水硫酸锌、活性氧化锌等锌盐价格表现坚挺。硫酸铜随宏观情绪好转同步跟涨。与之相反，氯化钴、亚硒酸钠因供应过剩延续下行。8月锌价上涨超过1000元，为锌盐产品提供了坚实的成本支撑。锌精矿加工费处于低位，叠加宏观与资金面推动，预计下周锌价将进一步上行。

周环比变化：月环比变化：

硫酸锌

原材料：硫酸价格区域分化明显。次氧化锌供应偏紧，成交系数高企，成本支撑较强。锌价方面，美国-伊朗制裁与美联储鹰派会议纪要共同施压，但加工费稳定在1550元/吨，成本支撑稳固，限制了下行空间。8月以来锌价持续上涨，至第3周较7月累计上涨875元，为产品提供了强有力的成本支撑。

供给端：一水硫酸锌开工率为55%，产能利用率为42%（上升5%）。订单已排至10月初（25–30天），订单量保持稳定。生产受限加剧，市场供应预计趋紧。

需求端：国内方面，饲料行业受旺季临近、畜禽饲料消费增加带动，需求稳步增长。化肥领域，随着秋施季节开启，复合肥需求向好，特种肥采购周期已经启动。出口方面，南美航线海运费上涨9%，创年内最高水平。高运费下，客户从批量囤货转向按需采购。不过随着海外终端需求逐步回暖，出口订单呈稳步增长态势。

宏观因素：美国-伊朗制裁与美联储鹰派会议纪要的双重压力，对锌价形成一定下行压力，但低加工费与强成本支撑限制了下行空间。

价格展望：随着消费旺季到来，下游需求逐步恢复。受锌市高价支撑，本周一水硫酸锌领涨。成本上升与需求回暖共同驱动市场，预计价格将进一步上行。

采购建议：根据现有库存和实际需求进行采购。

硫酸锰

原材料：硫酸价格保持稳定，锰矿价格高位坚挺。钦州港锰矿库存持续下降，支撑矿价稳中略涨——澳洲高品位精矿38–38.5元/吨度，南非半碳酸35.5–36元/吨度，澳洲块矿40.5–41元/吨度。硫酸价格持续高位，叠加锰矿库存下降、价格上行势头，形成有利条件。

供给端：一水硫酸锰开工率为94%（持平），产能利用率73%（持平）。订单排至55–60天（计划至10月初），订单量保持稳定。长协订单占比较高。

需求端：国内方面，饲料需求显现回暖迹象；化肥与复合肥生产产能利用率提升，叠加特种肥采购启动，带来额外需求。出口方面，尽管部分海外厂家复产，但延续至10月初的存量订单继续支撑价格。受三元前驱体产量与出口量增长带动，硫酸锰需求走强。

宏观因素：无直接宏观因素影响；主要由国际产能转移与下游补库驱动。

价格展望：短期硫酸锰市场预计以稳中略涨为主。

硫酸亚铁

原材料：钛白粉产能维持在75%左右，副产粗硫酸亚铁供应未见收紧。原料支撑偏弱，价格仅小幅企稳，无明显上涨。

供给端：近期下游磷酸铁锂市场对七水硫酸亚铁需求疲弱。部分钛白粉企业恢复一水硫酸亚铁生产线，以消化副产七水硫酸亚铁，带动整体开工率升至67%（月环比上升17%），产能利用率升至23%（月环比上升12%）。但饲料级一水硫酸亚铁库存仍处高位，消化缓慢，供应压力未改。

需求端：下游饲料需求略有回暖，采购以刚需为主，增量有限。饲料厂需求偏弱，按需零星补库，无明显集中囤货。高库存仍需时间消化。

宏观因素：无直接宏观影响。

价格展望：硫酸亚铁价格近两个月持续下跌，已接近生产成本线，市场报价企稳，观望情绪浓厚。

硫酸铜/碱式氯化铜

原材料：蚀刻液供应紧张，更多流向海绵铜等中间产品，用于硫酸铜的比例下降。

供给端：硫酸铜产能利用率100%（持平），产能利用率42%（持平）。受台风影响，进口铜到货延迟。叠加冶炼厂出口增加，国内供应趋紧，社会库存持续下降。

1）后市走势展望：

美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上释放鹰派信号，称通胀仍处高位。尽管近期数据有所放缓，但仍不足以确认持续改善的趋势。只有在核心通胀持续且明确向2%目标靠近时，才有充分理由转向；否则紧缩措施将持续。国内方面，基本面同样提供坚实支撑：库存降至两年半低点，随着“金九”旺季临近、新兴领域势头强劲，铜价下方支撑良好。但投资者须高度警惕232关税政策突然落地可能引发的异常波动。总体而言，在美联储加息预期升温下，铜价虽面临短期压力，但在有色金属中抗跌性最强。供应扰动持续，推动国内铜精矿加工费进入历史性负值区间，供应偏紧格局延续。宏观逆风与基本面顺风激烈拉锯，铜价上行概率大于下行。预计铜价将维持高位区间运行。

价格展望：预计下周铜价运行区间为109000–110000元/吨。宏观支撑持续、需求旺季临近，下游采购需求逐步释放，为铜价提供进一步上行动力。但受自身供需格局影响，硫酸铜涨幅将受限。

采购建议：根据生产节奏和库存水平灵活安排采购。

1）当前价格走势

硫酸镁/氧化镁

原材料方面：本周镁市平稳，与上周持平。8月传统淡季成交清淡，生产端按需补库，市场情绪谨慎。辽宁海城已全面淘汰老式镁砂反射炉。叠加矿石短缺、新增产能释放缓慢，轻烧镁粉供应偏紧，推动价格上涨，加速行业绿色集约化转型。采购建议：硫酸镁、氧化镁根据需求分批补库，保持适度库存。

碘酸钙

本周碘市高位持稳。精碘原料价格坚挺，提供成本支撑，厂家开工平稳、供应充足。下游饲料企业仅按需小单采购。采购建议：精碘成本支撑较强，碘酸钙易涨难跌；建议适度备货。

亚硒酸钠

本周硒市持稳，成交清淡。作为铜冶炼副产，粗硒持续稳定释放，供应平稳。下游买家仅按需采购，无明显大批量买入，市场观望情绪浓厚。采购建议：原料价格平稳，亚硒酸钠可按需采购，无需提前备货。

氯化钴

本周钴盐弱势探底后企稳。原料方面，钴现货成本下降，成本支撑减弱。印尼低价成交冲击市场，而下游参考价仍低于63000元/吨，买卖双方价差较大，成交清淡。随着“金九银十”临近，下游采购需求逐步释放，8月底至9月初价格持续下跌后有望企稳。采购建议：按需采购、控制节奏，避免追低或囤货，关注9月集中备货信号。

氯化钾/碳酸钾/甲酸钙/碘

1. 氯化钾：本周氯化钾延续弱势，价格表面稳定、实际走低。港口库存升至370–374万吨的历史高位，维持供大于求格局。政策调控下价格暂时稳定，但低价非主流货源持续压制成交水平，经销商出货兑现意愿增强。9月初秋肥采购集中启动，或有助于止跌企稳。采购建议：按需采购；可考虑在低价位锁定部分量，但避免囤货。

2. 本周甲酸钙市场继续窄幅震荡。原料价格稳定，成本支撑延续，价差主要来自品牌与区域差异。下游仅按需补库，成交有限，市场整体平稳。采购建议：按需采购，批量采购有少量议价空间。

3. 本周碘价与上周持平。